这些事廖俊大概都知道，但廖俊此刻的语气就像在聊一个圈子里不太常露面、但大家都听过名字的人，没有任何戒备，也没有任何暗示。他不知道盛远那波做空的幕后操盘手就是张春杰。
但廖俊还在旁边，他没有表露出任何异样。
“他跟野川那边很熟？”林深尽量让自己的语气听起来只是随口一问。
“张春杰跟李容阙是老同学，私交一直不错，现在李容阙的主子来了，张春杰来抱大腿的吧。”廖俊说这话的时候语气里带着一丝不太明显的讥讽，显然对张春杰这个人不太感冒。
林深没再追问，目光在湖边的三个人身上停了两秒。
张春杰微微欠着身，冈部说什么他就点头，偶尔插几句话，笑声比冈部还大，整个人的姿态像是恨不得把身子弯成一座桥，好让对方踩着走过去。那表情——林深隔着半个湖都能感觉到那股殷勤劲儿
他收回目光，转向廖俊，把话题拉了回来。“廖总，不说这个了。聊聊半导体吧，你和南方资本的陈总交流得多，你们觉得这一轮半导体周期能持续多久？5G基站建设高峰过后，下游需求能不能接得上？”
廖俊看了他一眼，没有立刻回答，像是在掂量什么。“半导体这个赛道，逻辑是通的——国产替代、5G换机、AI算力爆发，三重驱动叠加在一起。但这里面也有几个不确定性。”
“什么不确定性？”
廖俊笑了一下，那个笑容里有客气，也有点到即止的分寸。“林总，你自己也是做研究的，应该清楚哪些是共识，哪些是分歧。分歧的地方，每个人都有自己的判断框架，我的框架不一定适合你。”
他稍微停了下，然后语气轻松了一些，像是觉得刚才那句话太生硬了，补了一个台阶，“不过有一点可以告诉你——我们最近在往上游材料方向多看了一些。你要是感兴趣可以自己翻翻。”
林深点了点头，没有追问，他理解这种分寸。在这个行业里，研究框架就是吃饭的家伙，人家愿意告诉你“往上游材料看”已经算是给了个方向，具体哪家公司、什么逻辑，那是核心仓位，不可能在园林散步的时候随便告诉你。
上次周远山带他去瑞康医疗调研，在车上教他看投资的第四层，那是因为周远山是他上级，也算是职场的导师。而廖俊跟他只是同行，甚至某种意义上还是竞争对手。
廖俊心里大概也清楚这一点，同行之间最好的关系不是互相套信息，你告诉我你买了什么，我告诉你我买了什么，而是在专业上互相尊重，在边界上彼此留白。
“谢谢廖总。”林深说这四个字的语气很真诚，廖俊大概也听出来了。
在人工湖的另一侧，他碰到了明泽资本的崔金源，崔金源正坐在长椅上翻手机，看见林深走过来，抬手打了个招呼。
“林总，这趟收获怎么样？”
“前几家5G产业链都验证了一遍，华茅确实有东西。”林深在长椅另一头坐下来，把刚才跟廖俊聊的内容简单说了几句，然后话锋一转，“崔总，你的量化模型现在跑得怎么样？上次在峰会上听你讲参数动态化，回去我自己试着改了一版。”
“效果怎么样？”
“实盘跑了几个月，收益还行。但后面半年交易频率越来越低，信号衰减得厉害。”
崔金源点了点头，像是听到了一个意料之中的答案。“同质化，大家都用差不多的逻辑和参数，赛道挤了。我们也在往低频方向转，把交易周期拉长，减少滑点损耗。短期内高频端的超额收益基本被吃光了，只能在更长的时间周期里找别人看不到的信号。”
他把手机屏幕转过来让林深看了一眼，上面是一条回测曲线，斜率不高但很平滑，“你那个模型如果还在跑，建议也往这个方向调整一下。”
林深看了两秒他屏幕上的内容。“现在太忙了，量化上面基本没时间盯。以前做量化是为了对冲自己的判断，怕自己太依赖基本面的分析，忽略了市场层面的信号。现在回头看，量化教会我的最重要的东西不是怎么赚钱，是怎么控制回撤。这个比任何选股模型都值钱。”
“那就没白做，量化最后能活下来的，都是把风控刻进骨头里的人。”崔金源拍了拍他的肩膀。
回到楼上房间的时候，周学明已经先回来了。
“林哥。”他抬起头，犹豫了一下才开口，“刚才那个人——张春杰——是不是就是去年做空盛远的那个？”
“对。灵晔投资的，去年盛远那波做空的牵头人。”
“那他现在出现在这里，跟野川的人在一起——”周学明的声音压得很低，但语气里的紧张藏不住，“会不会去年的做空，也有野川的份？”
“没有证据。”林深在床边坐下来，从桌上拿了一瓶矿泉水拧开。“我们不能因为人家站在一起聊天，就说野川也参与了做空，不然传出去会有麻烦。”
周学明沉默了一会儿，然后低声说了句：“我就是觉得不太舒服，去年那波做空，公司亏了那么多，我们每天看着净值往下掉，什么都做不了。现在这个人就站在我们面前，跟没事人一样。”
但廖俊还在旁边，他没有表露出任何异样。
“他跟野川那边很熟？”林深尽量让自己的语气听起来只是随口一问。
“张春杰跟李容阙是老同学，私交一直不错，现在李容阙的主子来了，张春杰来抱大腿的吧。”廖俊说这话的时候语气里带着一丝不太明显的讥讽，显然对张春杰这个人不太感冒。
林深没再追问，目光在湖边的三个人身上停了两秒。
张春杰微微欠着身，冈部说什么他就点头，偶尔插几句话，笑声比冈部还大，整个人的姿态像是恨不得把身子弯成一座桥，好让对方踩着走过去。那表情——林深隔着半个湖都能感觉到那股殷勤劲儿
他收回目光，转向廖俊，把话题拉了回来。“廖总，不说这个了。聊聊半导体吧，你和南方资本的陈总交流得多，你们觉得这一轮半导体周期能持续多久？5G基站建设高峰过后，下游需求能不能接得上？”
廖俊看了他一眼，没有立刻回答，像是在掂量什么。“半导体这个赛道，逻辑是通的——国产替代、5G换机、AI算力爆发，三重驱动叠加在一起。但这里面也有几个不确定性。”
“什么不确定性？”
廖俊笑了一下，那个笑容里有客气，也有点到即止的分寸。“林总，你自己也是做研究的，应该清楚哪些是共识，哪些是分歧。分歧的地方，每个人都有自己的判断框架，我的框架不一定适合你。”
他稍微停了下，然后语气轻松了一些，像是觉得刚才那句话太生硬了，补了一个台阶，“不过有一点可以告诉你——我们最近在往上游材料方向多看了一些。你要是感兴趣可以自己翻翻。”
林深点了点头，没有追问，他理解这种分寸。在这个行业里，研究框架就是吃饭的家伙，人家愿意告诉你“往上游材料看”已经算是给了个方向，具体哪家公司、什么逻辑，那是核心仓位，不可能在园林散步的时候随便告诉你。
上次周远山带他去瑞康医疗调研，在车上教他看投资的第四层，那是因为周远山是他上级，也算是职场的导师。而廖俊跟他只是同行，甚至某种意义上还是竞争对手。
廖俊心里大概也清楚这一点，同行之间最好的关系不是互相套信息，你告诉我你买了什么，我告诉你我买了什么，而是在专业上互相尊重，在边界上彼此留白。
“谢谢廖总。”林深说这四个字的语气很真诚，廖俊大概也听出来了。
在人工湖的另一侧，他碰到了明泽资本的崔金源，崔金源正坐在长椅上翻手机，看见林深走过来，抬手打了个招呼。
“林总，这趟收获怎么样？”
“前几家5G产业链都验证了一遍，华茅确实有东西。”林深在长椅另一头坐下来，把刚才跟廖俊聊的内容简单说了几句，然后话锋一转，“崔总，你的量化模型现在跑得怎么样？上次在峰会上听你讲参数动态化，回去我自己试着改了一版。”
“效果怎么样？”
“实盘跑了几个月，收益还行。但后面半年交易频率越来越低，信号衰减得厉害。”
崔金源点了点头，像是听到了一个意料之中的答案。“同质化，大家都用差不多的逻辑和参数，赛道挤了。我们也在往低频方向转，把交易周期拉长，减少滑点损耗。短期内高频端的超额收益基本被吃光了，只能在更长的时间周期里找别人看不到的信号。”
他把手机屏幕转过来让林深看了一眼，上面是一条回测曲线，斜率不高但很平滑，“你那个模型如果还在跑，建议也往这个方向调整一下。”
林深看了两秒他屏幕上的内容。“现在太忙了，量化上面基本没时间盯。以前做量化是为了对冲自己的判断，怕自己太依赖基本面的分析，忽略了市场层面的信号。现在回头看，量化教会我的最重要的东西不是怎么赚钱，是怎么控制回撤。这个比任何选股模型都值钱。”
“那就没白做，量化最后能活下来的，都是把风控刻进骨头里的人。”崔金源拍了拍他的肩膀。
回到楼上房间的时候，周学明已经先回来了。
“林哥。”他抬起头，犹豫了一下才开口，“刚才那个人——张春杰——是不是就是去年做空盛远的那个？”
“对。灵晔投资的，去年盛远那波做空的牵头人。”
“那他现在出现在这里，跟野川的人在一起——”周学明的声音压得很低，但语气里的紧张藏不住，“会不会去年的做空，也有野川的份？”
“没有证据。”林深在床边坐下来，从桌上拿了一瓶矿泉水拧开。“我们不能因为人家站在一起聊天，就说野川也参与了做空，不然传出去会有麻烦。”
周学明沉默了一会儿，然后低声说了句：“我就是觉得不太舒服，去年那波做空，公司亏了那么多，我们每天看着净值往下掉，什么都做不了。现在这个人就站在我们面前，跟没事人一样。”